Fonlama oranı arbitrajı, farklı borsalardaki aynı sürekli vadeli işlem sözleşmesi için fonlama oranlarındaki farktan kâr elde etmeyi amaçlayan piyasa-nötr bir alım satım stratejisidir. Temel fikir, düşük veya negatif fonlama oranına sahip bir borsada aynı anda uzun pozisyon ve yüksek pozitif orana sahip bir borsada aynı büyüklükte kısa pozisyon açmaktır. Bu şekilde, ödediğinizden daha fazla fonlama ödemesi kazanır ve varlığın fiyat hareketinden bağımsız olarak aradaki farkı kâr olarak elde edersiniz.

Delta-nötr bir strateji, bir varlığın fiyat yönüne karşı net pozisyonu sıfır olacak şekilde tasarlanmıştır. İşte nasıl uygulandığı:

1. Fırsatı Belirleyin: Aracımızı kullanarak, A Borsası'ndaki BTC/USDT fonlama oranının +%0.05 (uzun pozisyonlar kısaya öder) ve B Borsası'nda -%0.01 (kısa pozisyonlar uzuna öder) olduğunu bulursunuz.
2. İşlemleri Gerçekleştirin: Aynı anda A Borsası'nda 1 BTC'lik kısa pozisyon ve B Borsası'nda 1 BTC'lik uzun pozisyon açarsınız.
3. Kâr Mekanizması: A Borsası'nda %0.05'lik fonlama ödemesini alırsınız. B Borsası'nda ise %0.01'lik ödemeyi de alırsınız. Fonlama aralığı başına toplam kârınız, bu ikisinin toplamı olan %0.06'dan ücretlerin çıkarılmasıyla bulunur. Uzun ve kısa pozisyonlarınız birbirini dengelediği için, Bitcoin fiyatının artması veya düşmesinden etkilenmezsiniz.

APR (Yıllık Getiri Oranı), mevcut fonlama oranı farkının bir yıl boyunca sabit kalacağı varsayımıyla bir arbitraj fırsatının yıllık getirisinin bir projeksiyonudur. Oran farkını (örneğin, 8 saat başına) alıp günlük bir oran elde etmek için çarparak ve ardından 365 ile çarparak hesaplanır.

Önemli: APR, fırsatları karşılaştırmak için teorik bir metriktir. Fonlama oranları sık sık değiştiği için gerçek getiriler farklılık gösterecektir. Garantili bir yıllık gelir olarak değil, mevcut kârlılığın bir göstergesi olarak kullanılmalıdır.

Piyasa-nötr olmasına rağmen, bu strateji risksiz değildir. Başlıca riskler şunlardır:

• Gerçekleşme Riski (Kayma): Uzun ve kısa emirlerinizi verdiğiniz anlar arasında fiyat hareket edebilir, bu da kusurlu bir koruma (hedge) ile sonuçlanabilir.
• Ücret Etkisi: İşlem ücretleri (her iki pozisyonu açmak ve kapatmak için) küçük kârları önemli ölçüde azaltabilir veya ortadan kaldırabilir. Bunları her zaman hesaplamalarınıza dahil edin.
• Fonlama Oranı Dalgalanması: Belirlediğiniz kârlı fark, pozisyonlarınızı açtıktan sonra daralabilir, ortadan kalkabilir veya hatta tersine dönebilir.
• Likidasyon Riski: Borsalar veya işlem çiftleri arasında yeterli marjini korumazsanız, aşırı fiyat oynaklığı işleminizin bir ayağında likidasyona yol açabilir.

• 'Mevcut' modu, en son fonlama oranlarına dayalı arbitraj fırsatlarını gösterir. Bir stratejiyi hemen uygulamak isteyen yatırımcılar için tasarlanmıştır.
• 'Geçmiş' modu, 30 gün gibi seçilen bir dönem boyunca birikmiş arbitraj kârını hesaplar. Bu, zaman içinde istikrarlı ve sürekli kârlı bir arbitraj farkı göstermiş olan varlıkları ve borsa çiftlerini belirlemenize yardımcı olan analiz ve geriye dönük test için güçlü bir araçtır.